Los mercados de renta variable siguen estando presionados por los posibles efectos que una guerra comercial podrían tener sobre la economía mundial. Entre los mercados europeos, Alemania es el que peor comportamiento ha arrojado, dejándose en el mes un -2,37%. Este mercado se ha visto perjudicado por el mal comportamiento de la industria automovilística, como consecuencia de la amenaza de Trump de imponer un arancel del 25% a las importaciones de vehículos de la Unión Europea.
El mercado americano cierra en verde, con una apreciación, medida en moneda local, del +0.48%. Parece que la política de “America First” y el impulso Fiscal de Trump está sirviendo de viento de cola para la economía estadounidense. La Reserva Federal ha subido el tipo de interés en 0,25% hasta el rango 1,75%/2% como estaba previsto y ha revisado una décima al alza la previsión de crecimiento para 2018 (2,8%).
Los mercados emergentes se han comportado realmente mal, lastrados por la apreciación del dólar y los miedos a una ralentización económica global. El índice de emergentes medido en euros, cae un -4.49%. Brasil se deja un -5,20% y Hong Kong un -4,97%, China continental un -8.01%. Por el lado positivo tenemos a Méjico, con ganancias del +6,72%.
En cuanto a los resultados de nuestras inversiones en cartera, los fondos que más han aportado a la rentabilidad del fondo han sido el Vontobel US Euqity, el Seilern World Growth y el Investec Global Franchise. Por el lado negativo, los que más han lastrado al fondo han sido el Mirae Asia Sector Leaders, el Fidelity Emergening Markets y el RAM Emerging Markets. Como se puede observar, han sido nuestras posiciones a mercados emergentes las que más han pesado en la rentabilidad de nuestro fondo.
En este entorno, Ibercaja All Star pierde durante el mes un -0,56% dejando la rentabilidad en lo que llevamos del año en el +1,41%.
