El fondo cierra julio con una interesante rentabilidad (0,80% clase A), lo que le permite acumular en el año una importante retorno positivo (2,85% clase A).
Los mercados han continuado durante julio con la tendencia que veíamos a lo largo de los meses anteriores, con caídas en las rentabilidades de todos los tramos de las curvas, especialmente en los tramos más cortos, como consecuencia del mensaje mucho menos tensionador de las principales autoridades monetarias, el cual se ha confirmado en las reuniones que tanto la Reserva Federal como el BCE han tenido a lo largo del mes.
Merece la pena destacar la importante caída en las rentabilidades que hemos visto en la curva de deuda italiana, el bono a 2 años que cotizaba a finales de junio al 2,10%, ha cerrado julio al 1,54%. La mejora de sentimiento hacia la deuda del país, unido a la búsqueda de rentabilidad por parte de los inversores ha hecho que veamos importantes compras en la deuda del país. Este movimiento ha beneficiado de forma importante a Ibercaja Oportunidad, que mantiene una posición relevante en deuda italiana. También la deuda española ha continuado con su tendencia de reducción de rentabilidad, y el bono a 10 años español cierra julio al 0,284% cada vez más cerca de los mínimos históricos.
Por otro lado, los diferenciales de crédito han continuado estrechando a lo largo del mes de julio. La elevada liquidez en el sistema sigue favoreciendo los flujos de compra por parte de los inversores. Este movimiento ha beneficiado la evolución del fondo que mantiene una parte importante de la cartera invertida en deuda privada.
De cara a los próximos meses, las incertidumbres políticas que estamos viviendo pueden generar cierta volatilidad en los mercados, no obstante, es difícil que las rentabilidades de las curvas abandonen el terreno de mínimos en los que nos encontramos, esto deja cada vez menos margen de recorrido para los fondos de renta fija, por lo que los retornos de aquí a final de año serán probablemente más discretos.
