El fondo cierra agosto en terreno negativo (-1,34% clase A) y se mantiene en el acumulado del año en pérdidas (-2,93% clase A). El mes ha venido caracterizado por un tono negativo en los mercados financieros, lo que unido a la falta de volumen que siempre amplifica los movimientos ha lastrado la evolución del fondo.
En Italia, la caída de un puente en Génova ha disparado los temores a la necesidad de incrementar las inversiones en infraestructuras lo que aumentaría el déficit del país, especialmente si lo unimos a las medidas anunciadas por el gobierno de coalición de corte populista (renta universal básica, eliminación de impuestos). Este escenario ha derivado en un incremento de las rentabilidades de las curvas soberanas europeas, especialmente la italiana, que ha perdido gran parte del terreno que había recuperado en el mes de julio y ha devuelto al 2 años italiano a niveles por encima del 1,30%. El fondo mantiene una posición importante en deuda soberana del país transalpino, por lo que su comportamiento está condicionando la rentabilidad del fondo.
De cara a septiembre, con la vuelta del volumen, debería mejora el tono de mercado. Habrá que estar atentos en Europa, a la presentación del presupuesto por parte del gobierno italiano que debería dar algo de visibilidad y mejorar la percepción por parte de los inversores.
