Tras las importantes caídas experimentadas en meses anteriores, en junio el fondo acaba prácticamente plano (-0,01% clase A) manteniéndose en el año la rentabilidad acumulada en terreno negativo (-1,06% en la clase A). Las incertidumbres políticas italianas no acaban de despejarse, y eso está haciendo que la parte corta de la curva italiana continúe sometida a una fuerte volatilidad. La tendencia, no obstante, ha sido positiva, así el bono italiano a dos años que finalizaba mayo en el 1,06% ha recuperado parte del terreno perdido y cierra junio en el 0,69% de rentabilidad. La deuda española por su parte, una vez disueltas las incertidumbres con el nuevo gobierno, recupera la práctica totalidad del terreno perdido, y vuelve a cotizar en negativo hasta el plazo de 3 años.
El crédito hemos visto ampliaciones de los diferenciales originadas por el incremento en la aversión al riesgo que están experimentando los mercados consecuencia de las crecientes tensiones comerciales originadas por las amenazas de aranceles de Trump.
En este entorno de bajos tipos con el BCE anunciando el mantenimiento del tipo de intervención hasta después del verano de 2019, la rentabilidad potencial del fondo se mantiene en niveles reducidos, no obstante, la recuperación de la calma en la deuda soberana italiana debería permitir al fondo seguir recuperando el terreno perdido de cara a los próximos meses.
