En el mes de diciembre, Sostenible y Solidario, F.I. obtuvo una rentabilidad de +0,56% tras comisiones y gastos, con aportación positiva de la renta variable (+0,79%) y negativa de la renta fija (-0,08%).
La pendiente 2-10 años de la deuda pública estadounidense cierra diciembre en 35 puntos básicos, el máximo de todo el 2019, alejando así los miedos de recesión de principios de 2019 cuando la curva de tipos estaba invertida. En su reunión de diciembre, el BCE mantuvo los tipos de referencia y revisó ligeramente al alza el dato de inflación prevista para 2020, lo que motivó el repunte de los tipos de interés en el mercado interbancario. La evolución de los bonos privados con rating grado de inversión ha sido mixta por sectores. Si bien los diferenciales de crédito se estrechan frente al mercado interbancario a 5 años, contagiados por la subida bursátil y el apetito por el riesgo, lo que resulta favorable al precio de cotización de la renta fija; el nivel de tipos se incrementa arrastrado por los bonos soberanos, lo que perjudica la evolución en precio de las emisiones.
En diciembre, los valores que más rentabilidad aportaron al fondo en la parte de renta variable fueron Enphase Energy, Mondi, Siemens Gamesa y Orsted; mientras que los que más drenaron fueron Orange, KPN, Telefónica y Atos.
La exposición media a renta variable en el mes ha sido 35,69% (superior en más de 2,5 puntos porcentuales a noviembre). La selección de valores en cartera de renta variable aplicando análisis de criterios extrafinancieros o ASG (ambiental, social y gobernanza) ha permitido batir ligeramente a su índice de referencia (W1SGITRE Index). En este período, hemos mantenido peso en renta fija (57,53%) y aumentado en renta variable en casi tres puntos porcentuales (36,81%).
Entre las principales operaciones de renta variable, hemos tomado beneficios en Pentair, Inditex y Enphase Energy; y hemos comprado EDP, Johson Matthey, Paypal y US Ecology, entre otras. Como operaciones destacadas en el mes en la pata de renta fija hemos comprado bonos verdes de FCC Servicios Medio Ambiente, Naturgy y Terna, entre otros. Aprovechamos la parte corta de la curva en los pagarés de compañías relacionadas con el medioambiente como medida para gestionar la liquidez del fondo y obtener rentabilidades adicionales.
